PERAN KEBIJAKAN DIVIDEN DALAM MEMODERASI PENGARUH KINERJA KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM
DOI:
https://doi.org/10.29407/jae.v10i2.25825Keywords:
Harga Saham, Likuiditas, Profitabilitas, Leverage, Kebijakan DividenAbstract
Tujuan penelitian ini adalah untuk menguji peran kebijakan dividen dalam memoderasi kinerja keuangan (likuiditas, profitabilitas dan leverage) terhadap harga saham. Populasi penelitian ini menggunakan perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Indeks Saham Syariah Indonesia (ISSI) pada tahun 2021-2023. Terdapat 57 data sampel yang diperoleh dalam penelitian ini yang berasal dari 19 perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang telah dipilih sesuai kriteria. Teknik pengambilan sampel pada penelitian ini menggunakan teknik purposive sampling dan teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi moderasi. Berdasarkan analisis data dan pembahasan yang sudah disimpulkan bahwa likuiditas dan leverage tidak berpengaruh terhadap harga saham. Sedangkan profitabilitas berpengaruh positif terhadap harga saham. Kebijakan dividen mampu memperkuat profitabilitas dan leverage terhadap harga saham. Namun kebijakan dividen berpengaruh negatif dalam memoderasi pengaruh likuiditas terhadap harga saham.
References
Akbar, M. I., Mas’ud, R., Sanurdi, S., & Khotmi, H. (2024). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Tambang Yang Terdaftar Di Jakarta Islamic Index (JII) 2019-2021 Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderasi. Jesya: Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah, 7(1), 12–20. https://doi.org/https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1454
Anggraini, A. P., & Raflis, R. (2024). Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Telekomunikasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2020-2022. Jurnal Akuntansi Keuangan dan Bisnis, 1(4), 796–814. https://jurnal.ittc.web.id/index.php/jakbs/article/view/777
Awalia, S., & Dwiputri, R. M. (2023). Pengaruh Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Jurnal Manajemen Bisnis Krisnadwipayana, 11(2), 104–114. https://doi.org/https://doi.org/10.35137/jei.v25i2.503
BEI. (t.t.). Indeks Saham Syariah. Diambil 5 Oktober 2024, dari https://www.idx.co.id/id/idx-syariah/indeks-saham-syariah
BPS. (2024). Berita Resmi Statistik. https://www.bps.go.id/
Brickley, J. A. (1983). Shareholder wealth, information signaling and the specially designated dividend : An empirical study. Journal of Financial Economics, 12(2), 187–209, https://doi.org/10.1016/0304-405X(83)90035-1
Cahyaningsih, N. P., & Maryono. (2024). Pengaruh Profitabilitas, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Makanan dan Minuman Yang Terdaftar Di BEI Tahun 2019-2023. SEIKO : Journal of Management & Business, 7(2), 654–666. https://doi.org/https://doi.org/10.37531/sejaman.v7i1.6995
Darmadji, T., & Hendi, M. F. (2012). Pasar Modal di Indonesia (3 ed.). Salemba Empat.
Departemen Agama RI. (2005). Al-Qur’an dan Terjemahan. Cv Penerbit Diponegoro.
Dewi, D. C., Nurhayati, E., & Syarifuddin, S. (2021). Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderating. JRKA, 7(2), 87-102, https://doi.org/10.25134/jrka.v7i2.4966
Evanjeline, R. B., & Suwitho. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas terhadap Harga Saham Perusahaan Food and Beverages. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 10(5), 1–15. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/4013
Fajaria, A. Z., & Isnalita. (2018). The Effect of Profitability, Liquidity, Leverage and Firm Growth of Firm Value with its Dividend Policy as a Moderating Variable. International Journal of Managerial Studies and Research, 6(10), 55–69. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.20431/2349-0349.0610005
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 23. Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Gumanti, T. A. (2009). Teori Sinyal dalam Manajemen Keuangan. Manajemen Usahawan Indonesia, 1–29. https://www.researchgate.net/publication/265554191
Hadu, C. D. J., Sonbay, Y. Y., & Manafe, H. A. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Sub Sektor Restoran, Hotel dan Pariwisata yang Terdaftar di BEI Periode 2020-2022). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 24(2), 1907–1915. https://doi.org/http://dx.doi.org/10.33087/jiubj.v24i2.5432
Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi (8 ed.). BPFE.
Jumingan, J. (2016). Analisis Laporan Keuangan. Bumi Aksara.
Kasmir. (2019). Analisis Laporan Keuangan. Raja Grafindo Persada.
Komala, D., & Muhaimin. (2024). Analisis Rasio Likuiditas, Leverage, dan Profitabilitas terhadap Harga Saham Bank Syariah di Indonesia tahun 2020-2023. Indonesian Research Journal on Education, 4(4), 55–66. https://doi.org/https://doi.org/10.31004/irje.v4i4.965
Nafis, N., Saryadi, & Wijayanto, A. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi Umum Di Bursa Efek Indonesia Periode 2017-2021. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 12(3), 748–757. https://doi.org/https://doi.org/10.14710/jiab.2023.38512
Panjaitan, A., Nurfarida, R., & Siahaan, S. D. (2023). Pengaruh Profitabilitas, Komite Audit, dan Kepemilikan Asing terhadap Kebijakan Dividen (Studi pada Perusahaan Properti Real Estate dan Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek). EKALAYA: Jurnal Ekonomi Akuntansi, 2(2), 158-165. https://doi.org/10.59966/ekalaya.v2i2.1069
Parmuji, P., Ibrahim, M. M., & Djaddang, S. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi Pada Perusahaan LQ45 Di BEI Tahun 2015-2017. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 9(1), 141–150. https://doi.org/https://doi.org/10.37641/jimkes.v9i1.501
Peraturan Otoritas Jasa Keuangan tentang Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah, Pub. L. No. 35 /POJK.04/2017, Lembaran Negara Republik Indonesia Nomor 137 (2017). https://www.ojk.go.id/id/kanal/pasar-modal/regulasi/peraturan-ojk/Pages/Peraturan-Otoritas-Jasa-Keuangan-Nomor-35-POJK.04-2017-.aspx
Potabuga, S. K., Pakaya, A. R., & Selvi. (2023). Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan. Jurnal Ilmiah Manajemen dan Bisnis, 5(3), 1187–1198. https://doi.org/https://doi.org/10.37479/jimb.v5i3.18226
Pramuji, Ibrahim, M. M., & Djaddang, S. (2021). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Harga Saham Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Pemoderasi Pada Perusahaan LQ45 Di BEI Tahun 2015-2017. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 0(1), 141–150. https://doi.org/https://doi.org/10.37641/jimkes.v9i1.501
Putranto, Y. D., & Setiadi, P. B. (2023). Analisis Rasio Keuangan (Likuiditas, Profitabilitas, dan Leverage) Sebagai Sarana Pengukuran Kinerja Keuangan PT. Sariguna Primatirta Tbk Tahun 2017-2021. Jurnal Ilmiah Bidang Manajemen dan Bisnis, 6(1), 23–32. https://doi.org/10.24269/asset.v6i1.7296
Rafi, M. I., Nopiyanti, A., & Mashuri, A. A. S. (2021). Pengaruh Kinerja Keuangan, Kebijakan Dividen dan Keputusan Investasi Terhadap Nilai Perusahaan. 2, 270–284. https://conference.upnvj.ac.id/index.php/korelasi/article/view/1205
Rahmayanti, K. A., Wardani, L., & Burhanudin, B. (2024). Efek Moderasi Kebijakan Dividen pada Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham Perusahaan Indeks LQ45 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. JMM UNRAM - MASTER OF MANAGEMENT JOURNAL, 13(1), 56–75. https://doi.org/10.29303/jmm.v13i1.808
Rosnaeni, Hasyim, S. H., & Sahade. (2024). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Future Academia : The Journal of Multidisciplinary Research on Scientific and Advanced, 2(4), 329–337. https://doi.org/https://doi.org/10.61579/future.v2i4.112
Sampir, A. R. P., Hinelo, R., & Monoarfa, Moh. A. S. (2024). Analisis Return On Equity dan Debt To Equity Ratio: Bagaimana Dampaknya Terhadap Harga Saham Dengan Devidend Payout Ratio Sebagai Variabel Moderasi. JAMBURA, 7(2), 711–725. https://doi.org/https://doi.org/10.37479/jimb.v7i2.27459
Savitri, C., Faddila, S. P., Irmawartini, I., Iswari, H. R., Anam, C., Syah, S., Mulyani, S. R., Sihombing, P. R., Kismawadi, E. R., Pujianto, A., Mulyati, A., Astuti, Y., Adinugroho, W. C., Imanuddin, R., Kristia, K., Nuraini, A., & Siregar, M. T. (2021). Statistik Multivariat dalam Riset (1 ed.). Widina Bhakti Persada Bandung.
Sembiring, F. R. (2024). Pengaruh Return on Equity, Net Profit Margin dan Earning Per Share Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2020. Jurnal Pendidikan Tambusai, 8(1), 14402–14415. https://doi.org/https://doi.org/10.31004/jptam.v8i1.14420
Sjahruddin, H., Kadir, Muh. A., Selfi, A., & Permana, Muh. A. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. JURNAL MANEKSI, 12(4), 2023. https://doi.org/https://doi.org/10.31959/jm.v12i4.2030
Spence, M. (1973). Job Market Signaling. The Quarterly Journal of Economics, 87(3), 355–374. https://doi.org/https://doi.org/10.2307/1882010
Sugiyono, S. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. CW Alfabeta.
Susilo, & Winarsih. (2023). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Ilmiah Sultan Agung, 217–233. http://repository.unissula.ac.id/id/eprint/31640
Vernando, Y., Malau, H., & Sinaga, J. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Sektor Properti Dan Real Estate Pada Tahun 2019-2022. JIMEA: Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 8(1), 921–939. https://doi.org/https://doi.org/10.31955/mea.v8i1.3776
Widiantoro, D., & Khoiriawati, N. (2023). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas Dan Leverage Terhadap Harga Saham Perusahaan Lq45 Yang Terdaftar Pada BEI Periode 2018-2021. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, Dan Akuntansi), 7(2), 168–190.https://doi.org/10.31955/mea.v7i2.2968
Wulandari, T., & Nurhadi. (2023). Pengaruh Rasio Profitabilitas dan Rasio Likuiditas terhadap Harga Saham yang Dimoderasi oleh Kebijakan Dividen. Jurnal Administrasi Bisnis (JAB), 13(1), 33–42. https://doi.org/https://doi.org/10.35797/jab.13.1.33-42
Yuantoro, A., & Andayani, S. (2021). Pengaruh EPS, ROE, DER Terhadap Harga Saham dengan DPR Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Riset Terapan Akuntansi, 5, 10–21. https://doi.org/https://doi.org/10.5281/zenodo.5747293
Yuniarti, I. D. (2022). Pengaruh Current Ratio, Debt Equity Ratio, Return On Equity terhadap Harga Saham pada Perusahaan Farmasi. EBISMEN, 1(3), 70–82. https://doi.org/https://doi.org/10.58192/ebismen.v1i3.63
Downloads
Published
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Aristianti Okta Kurniawati, Zainal Alim Adiwijaya
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Copyright on any article is retained by the author(s).
- The author grants the journal, right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work’s authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal’s published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
- The article and any associated published material is distributed under the Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License
