HUBUNGAN KAUSALITAS ANTARA MONEY SUPPLY DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN : SEBUAH PENELITIAN EMPIRIS PADA TAHUN 2016-2023 DALAM KERANGKA TEORI KEYNESIAN
DOI:
https://doi.org/10.29407/jae.v9i3.22719Keywords:
Money Supply, Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), kausalitas, Vector Error Correction Model (VECM) , teori Keynesian.Abstract
This research aims to analyze the causal relationship between the Money Supply (JUB) and the Composite Stock Price Index (IHSG) in Indonesia in the 2016-2023 period. The method used in this research is the Vector Error Correction Model (VECM) to estimate data that is not stationary but has a cointegration relationship. Secondary data was obtained from bps.go.id for 8 years. The results of the analysis show that there is no causal relationship between JUB and IHSG, but there is a one-way relationship where JUB can influence IHSG positively. The implication of this research is the importance of careful monitoring and management of the Money Supply to prevent negative impacts such as inflation which can disrupt economic growth. This research is expected to provide new insights and facilitate future decision making regarding the relationship between JUB and IHSG in the Indonesian financial market.
References
Ajija, S., Dyah, W., Setianto, Rahmat, H., dan Primanti. 2011. Cara Cerdas Menguasai Eviews. Jakarta: Salemba Empat.
Andriyani, V., & Budiman, S. A. (2021). pengaruh harga minyak dunia, harga emas dunia, dan jumlah uang beredar terhadap indeks saham syariah Indonesia. Jurnal Sakuntala, 1(488-503).
Anisa, A. (2010). Penggunaan Uji Kointegrasi pada Data Kurs IDR terhadap AUD. Jurnal Matematika, Statistika dan Komputasi, 7(1), 23-33.
Arif, D. (2014). Pengaruh produk domestik bruto, jumlah uang beredar, inflasi dan BI rate terhadap indeks harga saham gabungan di Indonesia periode 2007-2013. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 19(3).
Asmara, W. P., & Asmara, I. P. W. P. (2018). Pengaruh variabel makro ekonomi terhadap indeks harga saham gabungan (Doctoral dissertation, Udayana University).
Bay, A. Z., Kartomo, K., & Kumalasari, F. (2023). Impact of Capital Structure and Profitability on Stock Return of Manufacturing Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) in the Period 2018-2021. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 8(3), 1-10.
Bernawati, R. (2018). Pengaruh Jumlah Uang Beredar (M2) Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2017 (Doctoral dissertation, Universitas Komputer Indonesia).
Dewi, I. P. (2020). Pengaruh inflasi, kurs, dan harga minyak dunia terhadap indeks harga saham gabungan di bursa efek indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 17(1), 10-19.
Dewi, P. D. A., & Suaryana, I. G. N. A. (2013). Pengaruh EPS, DER, dan PBV terhadap harga saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 4(1), 215-229.
Djambak, S., Yuliana, S., & Eny, E. (2004). Hubungan Jumlah Uang Beredar dengan Indeks Harga Saham Gabungan Di Pasar Modal. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 2(1), 13-27
Febrianti, D. R., Tiro, M. A., & Sudarmin, S. (2021). Metode Vector Autoregressive (VAR) dalam menganalisis pengaruh kurs mata uang terhadap ekspor dan impor di Indonesia. VARIANSI: Journal of Statistics and Its application on Teaching and Research, 3(1), 23.
Fortuna, B. (2016). Hubungan antara Indeks Harga Saham dengan Indikator Makro Ekonomi: Kajian Teori. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 5(1).
Fromentin, V. (2022). Time-varying causality between stock prices and macroeconomic fundamentals: connection or disconnection?. Finance Research Letters, 49, 103073.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics Fourth Edition. New York: Gary Burke.
Hansun, S. (2012). Peramalan data IHSG menggunakan fuzzy time series. IJCCS (Indonesian Journal of Computing and Cybernetics Systems), 6(2).
Hudaya, A. (2011). Skripsi. Analisis Kurs, Jumlah Uang Beredar Dan Suku Bunga SBI Terhadap Inflasi Di Indonesia Periode 2001-2010.
Istamar, I., Sarfiah, S. N., & Rusmijati, R. (2019). Analisis Pengaruh Harga Minyak Dunia, Harga Emas, dan Nilai Kurs Rupiah terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Tahun 1998-2018. Dinamic, 1(4), 433-442.
Iswandi, M. S., & Usman, U. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Jumlah Uang Yang Beredar 1990-2019. Jurnal Ekonomi Regional Unimal, 5(2), 33-42.
Junaedi, D., Norman, E., Romli, M., & Salistia, F. (2020). The Impact of the Covid-19 Pandemic on Indonesia's Monetary Stability. In ICoIS: International Conference on Islamic Studies (Vol. 1, No. 1, pp. 68-83).
Lee, J. W., & Brahmasrene, T. (2019). Long-run and short-run causality from exchange rates to the Korea composite stock price index. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 6(2), 257-267.
Maulana, A. (2013). pengaruh SBI, jumlah uang beredar, inflasi terhadap kinerja reksa dana saham di indonesia periode 2004-2012. Jurnal Ilmu Manajemen, 1(3), 971-984.
Napisah, N., & Soeparyono, R. D. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Pemoderasi. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 8(3), 73-89.
Nofiatin, I. (2013). Hubungan Inflasi, Suku Bunga, Produk Domestik Bruto, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode 2005–2011. Jurnal Aplikasi Manajemen, 11(2), 215-222.
Putranto, N. E. (2018). Analisis Kausalitas Antara IHSG, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, dan Produk Domestik Bruto di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(1).
Rahmatika, N. (2017). Pengaruh jumlah uang beredar, kurs US dollar dan Indeks Harga Konsumen terhadap indeks harga saham sektor perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Media Ekonomi, 25(2), 93-106.
Rasyidin, M., Saleh, M., & Hartati, S. (2022). Analisis Hubungan Dinamis Instrumen Kebijakan Moneter di ASEAN. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 4(2), 591-598.
Septyana, S., & Agustian, W. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi IHSG di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2021. Jurnal Pendidikan dan Konseling (JPDK), 4(4), 3794-3807.
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and Reality. Econometrica, 1-48.
Sugiyono. (2009). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sukirno, S. (2019). Makroekonomi Teori Pengantar. Depok: RajaGrafindo Persada.
Suwito, F. (2020). Influence analysis of BI rate, inflation and IHSG on stock return of banking sector listed on Indonesian stock. Jurnal Bina Akuntansi, 7(1), 41-66.
Tanusdjaja, H., & Nariman, A. (2019). Faktor-Faktor yang mempengaruhi indeks harga saham gabungan. Jurnal Ekonomi, 24(1), 144-158.
Tricahyadinata, I. (2016). Indeks harga saham gabungan (ihsg) dan jakarta interbank offered rate (jibor); kinerja reksadana campuran. Inovasi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Dan Manajemen, 12(2), 281-310.
Ulfa, R. (2021). Variabel penelitian dalam penelitian pendidikan. Al-Fathonah, 1(1), 342-351
Wahyuni, E., Dekrijanti, I., & Adie, S. (2023). Determinan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG): Studi pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry. Jurnal Manajemen Dinamis, 1(1), 9-16.
Wijaya, T. S. J., & Agustin, S. (2015). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Ihsg Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 4(6).
Yusuf, M., & Rangkuty, D. M. (2020). Ekonomi Moneter . Medan: CV.Manhaji. Tersedia dari researchgate net
Andriyani, V., & Budiman, S. A. (2021). pengaruh harga minyak dunia, harga emas dunia, dan jumlah uang beredar terhadap indeks saham syariah Indonesia. Jurnal Sakuntala, 1(488-503).
Anisa, A. (2010). Penggunaan Uji Kointegrasi pada Data Kurs IDR terhadap AUD. Jurnal Matematika, Statistika dan Komputasi, 7(1), 23-33.
Arif, D. (2014). Pengaruh produk domestik bruto, jumlah uang beredar, inflasi dan BI rate terhadap indeks harga saham gabungan di Indonesia periode 2007-2013. Jurnal Ilmiah Ekonomi Bisnis, 19(3).
Asmara, W. P., & Asmara, I. P. W. P. (2018). Pengaruh variabel makro ekonomi terhadap indeks harga saham gabungan (Doctoral dissertation, Udayana University).
Bay, A. Z., Kartomo, K., & Kumalasari, F. (2023). Impact of Capital Structure and Profitability on Stock Return of Manufacturing Companies Listed on the Indonesian Stock Exchange (IDX) in the Period 2018-2021. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 8(3), 1-10.
Bernawati, R. (2018). Pengaruh Jumlah Uang Beredar (M2) Dan Inflasi Terhadap Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2012-2017 (Doctoral dissertation, Universitas Komputer Indonesia).
Dewi, I. P. (2020). Pengaruh inflasi, kurs, dan harga minyak dunia terhadap indeks harga saham gabungan di bursa efek indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen, 17(1), 10-19.
Dewi, P. D. A., & Suaryana, I. G. N. A. (2013). Pengaruh EPS, DER, dan PBV terhadap harga saham. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 4(1), 215-229.
Djambak, S., Yuliana, S., & Eny, E. (2004). Hubungan Jumlah Uang Beredar dengan Indeks Harga Saham Gabungan Di Pasar Modal. Jurnal Ekonomi Pembangunan, 2(1), 13-27
Febrianti, D. R., Tiro, M. A., & Sudarmin, S. (2021). Metode Vector Autoregressive (VAR) dalam menganalisis pengaruh kurs mata uang terhadap ekspor dan impor di Indonesia. VARIANSI: Journal of Statistics and Its application on Teaching and Research, 3(1), 23.
Fortuna, B. (2016). Hubungan antara Indeks Harga Saham dengan Indikator Makro Ekonomi: Kajian Teori. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 5(1).
Fromentin, V. (2022). Time-varying causality between stock prices and macroeconomic fundamentals: connection or disconnection?. Finance Research Letters, 49, 103073.
Gujarati, D. N. (2003). Basic Econometrics Fourth Edition. New York: Gary Burke.
Hansun, S. (2012). Peramalan data IHSG menggunakan fuzzy time series. IJCCS (Indonesian Journal of Computing and Cybernetics Systems), 6(2).
Hudaya, A. (2011). Skripsi. Analisis Kurs, Jumlah Uang Beredar Dan Suku Bunga SBI Terhadap Inflasi Di Indonesia Periode 2001-2010.
Istamar, I., Sarfiah, S. N., & Rusmijati, R. (2019). Analisis Pengaruh Harga Minyak Dunia, Harga Emas, dan Nilai Kurs Rupiah terhadap Indeks Harga Saham Gabungan di Bursa Efek Indonesia Tahun 1998-2018. Dinamic, 1(4), 433-442.
Iswandi, M. S., & Usman, U. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Jumlah Uang Yang Beredar 1990-2019. Jurnal Ekonomi Regional Unimal, 5(2), 33-42.
Junaedi, D., Norman, E., Romli, M., & Salistia, F. (2020). The Impact of the Covid-19 Pandemic on Indonesia's Monetary Stability. In ICoIS: International Conference on Islamic Studies (Vol. 1, No. 1, pp. 68-83).
Lee, J. W., & Brahmasrene, T. (2019). Long-run and short-run causality from exchange rates to the Korea composite stock price index. The Journal of Asian Finance, Economics and Business, 6(2), 257-267.
Maulana, A. (2013). pengaruh SBI, jumlah uang beredar, inflasi terhadap kinerja reksa dana saham di indonesia periode 2004-2012. Jurnal Ilmu Manajemen, 1(3), 971-984.
Napisah, N., & Soeparyono, R. D. (2023). Pengaruh Good Corporate Governance dan Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Deviden sebagai Variabel Pemoderasi. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 8(3), 73-89.
Nofiatin, I. (2013). Hubungan Inflasi, Suku Bunga, Produk Domestik Bruto, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, dan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Periode 2005–2011. Jurnal Aplikasi Manajemen, 11(2), 215-222.
Putranto, N. E. (2018). Analisis Kausalitas Antara IHSG, Nilai Tukar, Jumlah Uang Beredar, dan Produk Domestik Bruto di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB, 7(1).
Rahmatika, N. (2017). Pengaruh jumlah uang beredar, kurs US dollar dan Indeks Harga Konsumen terhadap indeks harga saham sektor perdagangan di Bursa Efek Indonesia. Media Ekonomi, 25(2), 93-106.
Rasyidin, M., Saleh, M., & Hartati, S. (2022). Analisis Hubungan Dinamis Instrumen Kebijakan Moneter di ASEAN. Ekonomi, Keuangan, Investasi dan Syariah (EKUITAS), 4(2), 591-598.
Septyana, S., & Agustian, W. (2022). Analisis Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi IHSG di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2017-2021. Jurnal Pendidikan dan Konseling (JPDK), 4(4), 3794-3807.
Sims, C. A. (1980). Macroeconomics and Reality. Econometrica, 1-48.
Sugiyono. (2009). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta.
Sukirno, S. (2019). Makroekonomi Teori Pengantar. Depok: RajaGrafindo Persada.
Suwito, F. (2020). Influence analysis of BI rate, inflation and IHSG on stock return of banking sector listed on Indonesian stock. Jurnal Bina Akuntansi, 7(1), 41-66.
Tanusdjaja, H., & Nariman, A. (2019). Faktor-Faktor yang mempengaruhi indeks harga saham gabungan. Jurnal Ekonomi, 24(1), 144-158.
Tricahyadinata, I. (2016). Indeks harga saham gabungan (ihsg) dan jakarta interbank offered rate (jibor); kinerja reksadana campuran. Inovasi: Jurnal Ekonomi, Keuangan, Dan Manajemen, 12(2), 281-310.
Ulfa, R. (2021). Variabel penelitian dalam penelitian pendidikan. Al-Fathonah, 1(1), 342-351
Wahyuni, E., Dekrijanti, I., & Adie, S. (2023). Determinan Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG): Studi pada Perusahaan Sektor Consumer Goods Industry. Jurnal Manajemen Dinamis, 1(1), 9-16.
Wijaya, T. S. J., & Agustin, S. (2015). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Ihsg Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 4(6).
Yusuf, M., & Rangkuty, D. M. (2020). Ekonomi Moneter . Medan: CV.Manhaji. Tersedia dari researchgate net
Downloads
Published
2024-11-15
How to Cite
Setiawan, A., Auliya Nisa Ramadina, Dewi, F., & Nurikmah, J. (2024). HUBUNGAN KAUSALITAS ANTARA MONEY SUPPLY DAN INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN : SEBUAH PENELITIAN EMPIRIS PADA TAHUN 2016-2023 DALAM KERANGKA TEORI KEYNESIAN. JAE (JURNAL AKUNTANSI DAN EKONOMI), 9(3), 91–102. https://doi.org/10.29407/jae.v9i3.22719
Issue
Section
Volume 9 No. 3 Tahun 2024
License
Authors who publish with this journal agree to the following terms:
- Copyright on any article is retained by the author(s).
- The author grants the journal, right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution License that allows others to share the work with an acknowledgment of the work’s authorship and initial publication in this journal.
- Authors are able to enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal’s published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.
- Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) prior to and during the submission process, as it can lead to productive exchanges, as well as earlier and greater citation of published work.
- The article and any associated published material is distributed under the Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License
