Profitability and Liquidity Moderated By Firm Size as Determinants of Firm Value

Ahmad Furqon Burhani; Maretha Ika Prajawati

doi:10.29407/jae.v8i3.21261

Authors

Ahmad Furqon Burhani UIN Maulana Malik Ibrahim Malang
Maretha Ika Prajawati UIN Maulana Malik Ibrahim Malang

DOI:

https://doi.org/10.29407/jae.v8i3.21261

Keywords:

Profitability, Liquidity, Firm Size, Firm Value

Abstract

This study aims to determine the effect of profitability and liquidity moderated by firm size on health sector companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) for the period 2018 - 2022. The sample in this study was determined using purposive sampling technique and obtained 11 sample companies that met the criteria, so there were 55 total financial reports. Multiple linear regression analysis or applied to data testing. The results of this study indicate that profitability and firm size have a positive effect on firm value, while liquidity has no effect on firm value. The role of firm size in moderation is only able to moderate the relationship between profitability and firm value. Meanwhile, firm size cannot moderate the relationship between liquidity and firm value.

References

Aghnitama, R. D., Aufa, A. R., & Hersugondo, H. (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Profitabilitas Perusahaan Pada Indeks Investor33 Di BEI. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 18(02).

Ajao, O., Ema, I., & Sunday. (2012). Determinants of Capital Structure in Nigerian Firms: A THEORETICAL REVIEW. ECanadian Journal of Accounting and Finance, 1(1), 7–15.

Aji, A. W., & Atun, F. F. (2019). PENGARUH TAX PLANNING, PROFITABILITAS, DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Kasus Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018). Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Humanika, 9(3), 222–234.

Akhmadi, A., Ichwanudin, W., & Uyun, U. (2021). Capital structure, company size, and Company value: test significance Moderate model. Jurnal Riset Akuntansi Terpadu, 14(2), 137. https://doi.org/10.35448/jrat.v14i2.12428

Asriansyah, M. F. (2022, December 28). Pandemi Covid 19 dan Upaya Pencegahan. Kementrian Keuangan Republik Indonesia.

Atin, T., & Pujiono, P. (2022). Analisis Laba Bersih dan Manajemen Laba Model Jones Dimodifikasi Untuk Keputusan Investasi Pada Sektor Agrikultur Di BEI Setelah Implementasi Full IFRS. Owner, 6(3). https://doi.org/10.33395/owner.v6i3.940

Apriyani, R. (2021). PENGARUH PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL MODERATING ( Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2017 – 2020 ). Universitas Muhammadiyah Magelang.

Aru, Y. A. P., & ListyoriniWahyu Widati. (2022). Profitabilitas, Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan di BEI. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 15(1), 110–121. https://doi.org/10.51903/kompak.v15i1.623

Audretsch, D. B., & Elston, J. A. (2002). Does firm size matter? Evidence on the impact of liquidity constraints on firm investment behavior in Germany. International Journal of Industrial Organization, 20(1). https://doi.org/10.1016/s0167-7187(00)00072-2

Azmi, N., & Hamdan, U. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN STRUKTUR MODAL SEBAGAI VARIABEL INTERVENING PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI. JEMBATAN–Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis Dan Terapan, 15(2), 95–108.

Beaver, W., Kettler, P., & Scholes, M. (1970). The Association Between Market Determined and Accounting Determined Risk Measures. The Accounting Review 45, 45(4), 654–682.

Caroline, C., & Wijaya, H. (2022). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan pada Perusahaan Manufaktur. IV(2), 668–676.

Brigham, E., & Houston, J. F. (2014). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan (A. A. Yulianto, Ed.; 11th ed.). Salemba Empat.

Darmawan, A. (2016). PENGARUH RASIO LIKUIDITAS, SOLVABILITAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM. Jurnal Stei Ekonomi, 25(01), 85–120.

Dewa Ayu Nopiyanti, I., & Putu Ayu Darmayanti, N. (2016). Pengaruh PER, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas pada Nilai dengan Struktur Modal sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(12), 7868–7898.

Dewantari, N. L. S., Cipta, W., & Susila, G. P. A. J. (2020). PENGARUH UKURAN PERUSAHAAN DAN LEVERAGE SERTA PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN FOOD AND BEVERAGES DI BEI. Prospek: Jurnal Manajemen Dan Bisnis, 1(2). https://doi.org/10.23887/pjmb.v1i2.23157

Dewi, M., Foanto, G. N., & Christiawan, Y. J. (2021). Profitability, Liquidity, and Firm Value: Does Financial Distress Have a Mediating Effect? Proceedings of the 6th International Conference on Tourism, Economics, Accounting, Management, and Social Science (TEAMS 2021), 197(Teams), 437–445. https://doi.org/10.2991/aebmr.k.211124.062

District, N. (2015). Capital Flight and Bitcoin. International Review of Finance, 201506135009, 1–11. https://doi.org/10.1111/ir

Erawati, T., & Sulistiyanto, D. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas, Likuiditas, Dan Tax Avoidance Terhadap Nilai Perusahaan ( Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017). 1(1), 15–26.

Fahmi, I. (2011). Analisis Laporan Keuangan. Lampulo: ALFABETA.

Faisol, F., Astuti, P., & Winarko, S. P. (2021). The Role of Technology Usage in Mediating Intellectual Capital on SMEs Performance During the Covid-19 Era. ETIKONOMI, 20(2), 413–428. https://doi.org/10.15408/etk.v20i2.20172

Fauziah, F., & Jamal, S. W. (2020). Analisis Pengaruh Leverage, Financial Performance Firm Size Dan Sales Growth Terhadap Firm Value Pada Perusahaan Manufaktur Di Bursa Efek Indonesia. Research Journal of Accounting and Business Management, 4(2), 125. https://doi.org/10.31293/rjabm.v4i2.4874

Harmono. (2014). Manajemen Keuangan: Berbasis Balanced Scorecard (3rd ed.). Bumi Aksara.

Krisnando, K. (2019). Pengaruh Return On Asset Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kepemilikan Manajerial Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal STEI Ekonomi, 28(01), 97–121. https://doi.org/10.36406/jemi.v28i01.262

Lestari, M. D., Karim, N. K., & Hudaya, R. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Leverage dan Likuiditas terhadap Return Saham Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Riset, Ekonomi, Akuntansi Dan Perpajakan (Rekan), 3(1), 1–16. https://doi.org/10.30812/rekan.v3i1.1704

Levina, S., & Dermawan, E. S. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Solvabilitas, Aktivitas, Dan Kebijakan Dividen Terhadap Harga Saham. Jurnal Paradigma Akuntansi, 1(2), 381. https://doi.org/10.24912/jpa.v1i2.5100

Made Rismawati, N., & Made Dana, I. (2014). PENGARUH PERTUMBUHAN ASET DAN TINGKAT SUKU BUNGA SERTIFIKAT BANK INDONESIA (SBI) TERHADAP KEBIJAKAN DIVIDEN DAN NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI). E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 3(4), 988–1004.

Maghfirah, A., & Prajawati, M. I. (2023). Pengaruh Diversitas Gender dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Pemoderasi Modal Intelektual. IJIEB: Indonesian Journal of Islamic Economics and Business, 8(1), 133–147. http://e-journal.lp2m.uinjambi.ac.id/ojp/index.php/ijoieb

Mardevi, K. S., & Dewi, R. R. (2020). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Nilai Perusahaan dengan Struktur Modal Sebagai Variabel Moderasi. JURNAL AKUNTANSI & EKONOMI FE. UN PGRI Kediri, 5(2), 36–47. https://analis.co.id

Masdupi, E., Tasman, A., & Davista, A. (2018). The Influence of Liquidity, Leverage and Profitability on Financial Distress of Listed Manufacturing Companies in Indonesia. 57(Piceeba), 223–228. https://doi.org/10.2991/piceeba-18.2018.51

Mery, K. N. (2017). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi Pada Perusahaan Pertambangan Yang terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2014. JOM Fekom, 4(1), 2000–2014.

Modigliani, F., & Miller, M. (1958). The Cost of Capital, Corporation Finance and the Theory of Investment. The American Economic Review, 48(3), 261–297.

Muslim Muslim, H. A. (2022). Several Factors Affecting Firm Value Manufacturing in Indonesia. Jurnal Akuntansi, 26(1), 127. https://doi.org/10.24912/ja.v26i1.821

Musianto, L. S. (2002). Perbedaan Pendekatan Kuantitatif Dengan Pendekatan Kualitatif Dalam Metode Penelitian. Jurnal Manajemen Dan Wirausaha, 4(2). https://doi.org/10.9744/jmk.4.2.pp.123-136

Nainggolan, S. D. A., & Listiadi, A. (2014). Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Ilmu Manajemen, 2(3).

Nur Aulia, A., Mustikawati, R. I., & Hariyanto, S. (2020). PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN DAN INTELLECTUAL CAPITAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. Journal Riset Mahasiswa Manajemen (JRMM), 6(1), 1–7. http://ejournal.unikama.ac.id

Nur, T. (2019). PENGARUH PROFITABILITAS DAN LIKUIDITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN UKURAN PERUSAHAAN SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI. ESENSI: Jurnal Manajemen Bisnis, 22(1).

Nurlela, N., Sulastri, S., AJ, U. H., & Hanafi, A. (2019). The Influence Of Investment Decisions And Financing Decisions On Firm Value With Profitability As Intervening Variables(Empirical Study On Companies Listed In Indonesian Sharia Stock Index). International Journal of Multicultural and Multireligious Understanding, 6(2), 447. https://doi.org/10.18415/ijmmu.v6i2.758

Patricia, Bangun, P., & Tarigan, M. U. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kinerja Keuangan Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia). KOMPETENSI - JURNAL MANAJEMEN BISNIS, 13(1), 25–42.

Pratama, I. G. B. angga, & Wiksuana, I. G. B. (2016). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverange Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profabilitas Sebagai Variabel Mediasi. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(2).

Pramana Dwi Agung Ngurah, I. G., & Mustanda, I. K. (2016). PENGARUH PROFITABILITAS DAN SIZE TERHADAP NILAI PERUSAHAAN DENGAN CSR SEBAGAI VARIABEL PEMODERASI Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana ( Unud ), Bali , Indonesia PENDAHULUAN Perusahaan sebagai salah satu entitas ekonomi di suatu negara sudah se. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(1), 561–594.

Rachman, N. A. (2016). SEKTOR INDUSTRI FOOD AND BEVERAGES YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ( BEI ) PADA TAHUN 2011- 2015 THE FACTORS AFFECTING THE PRICE-TO-BOOK VALUE OF COMPANIES IN THE SECTOR. Jurnal Pendidikan Dan Ekonomi, 5(5), 405–416.

Raningsih, N. K., & Artini, L. G. S. (2018). Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Corporate Social Responsibility Sebagai Variabel Moderasi. E-Jurnal Ekonomi Dan Bisnis Universitas Udayana, 6(2), 1997. https://doi.org/10.24843/eeb.2018.v07.i08.p03

Rizaldi, A., Sumarendra, E., & Rachman, S. (2020). MENJAGA INDUSTRI DI TENGAH PANDEMI. Kementerian Perindustrian. www.kemenperin.go.id/majalah

Rosyada, F., & Prajawati, M. I. (2022). PENGARUH KINERJA KEUANGAN, GOOD CORPORATE GOVERNANCE DAN CORPORATE SOCIAL RESPONSIBILITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN SUB SEKTOR TELEKOMUNIKASI YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2019-2021. Jurnal Maneksi, 11(2), 382–389.

Sakinah, G., & Sari, Y. T. P. (2022). PENGARUH PERTUMBUHAN PENJUALAN DAN LIKUIDITAS TERHADAP STRUKTUR MODAL. Jurnal Ilmu Akuntansi Dan Bisnis Syariah, 4(2), 49–64.

Sanjaya, S., & Rizky, M. F. (2018). Analisis Profitabilitas Dalam Menilai Kinerja Keuangan Pada PT. Taspen (Persero) Medan. E-Journal UIN, 2(2).

Santosa, P. W. (2020). The moderating role of firm size on financial characteristics and islamic firm value at indonesian equity market. Business: Theory and Practice, 21(1), 391–401. https://doi.org/10.3846/btp.2020.12197

Sari, N. M., & Rudy. (2020). ANALISIS PENGARUH PROFITABILITAS, LEVERAGE DAN UKURAN PERUSAHAAN TERHADAP INCOME SMOOTHING. Jurnal Buana Akuntansi, 5(1), 15–31. https://economy.okezone.com/,

Sari, K., Akhmadi, A., & Ichwanudin, W. (2023). Leverage and liquidity to firm value moderated by firm size : a signaling theory approach. 13(3).

Sepri Yanti, E., Wahyu Santosa, P., & Hidayati, R. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan BI Rate terhadap Return Saham Sektor Otomotif Indonesia. JEBA (Journal of Economics and Business Aseanomics), 5(1), 1–13. https://doi.org/10.33476/j.e.b.a.v5i1.1401

Satria Bagaskara, R., Hendra Titisari, K., & Dewi, R. R. (2021). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan dan kepemilikan manajerial terhadap nilai perusahaan. FORUM EKONOMI, 23(1), 29–38. http://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/FORUMEKONOMI

Savitri, D. A. M., Kurniasari, Di., & Mbiliyora, A. (2021). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan dengan Strukur Modal sebagai variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2019). Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 21(2), 500–507. https://doi.org/10.29040/jap.v21i2.1825

Sintyana, I. P. H., & Artini, L. G. S. (2018). PENGARUH PROFITABILITAS, STRUKTUR MODAL, UKURAN PERUSAHAAN DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 8(2). https://doi.org/10.24843/ejmunud.2019.v08.i02.p07

Sugiyono. (2022). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D (4th ed.). Alfabeta.

Supriati, D. (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Leverage, dan Ukuran Perusahaan terhadap Price Earning Ratio pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Akuntansi Dan Manajemen, 15(01). https://doi.org/10.36406/jam.v15i01.141

Susanti, N., & Restiana, N. G. (2018). What’s the Best Factor to Determining Firm Value? Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 22(2), 301–309. https://doi.org/10.26905/jkdp.v22i2.1529

Syamsudin, L. (2009). Manajemen Keuangan Perusahaan. Rajagrafindo Persada.

Ulya, H. (2014). ANALISIS PENGARUH KEBIJAKAN HUTANG, KEBIJAKAN DIVIDEN, PROFITABILITAS, KINERJA PERUSAHAAN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) TAHUN 2009-2011. Dinamika Keuangan Dan Perbankan, 12.

Wijaya, R. (2019). Analisis Perkembangan Return On Assets (ROA) dan Return On Equity (ROE) untuk Mengukur Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Manajemen, 9(1). https://doi.org/10.32502/jimn.v9i1.2115

Wiratno, D. H., Yustrianthe, R. H., & Ykpn, P. (2022). Price earning ratio, ukuran dan nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Indonesia. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan, 4(12), 5587–5595. https://journal.ikopin.ac.id/index.php/fairvalue

Yunazar, E. A., Challen, A. E., & Elmanizar, E. (2023). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks LQ45. Journal of Accounting, Management, and Economics Research (JAMER), 1(2). https://doi.org/10.33476/jamer.v1i2.43